До приобретения акций или долей, слияния либо присоединения компаний важно оценить положение участников на товарном рынке. Рыночная доля помогает понять, потребуется ли предварительное согласие антимонопольного органа и может ли сделка столкнуться с отказом или дополнительными требованиями.
Основные правовые ориентиры устанавливает Закон Республики Беларусь «О противодействии монополистической деятельности и развитии конкуренции». Для подготовки сделки нужно сопоставить рыночное положение сторон с ее формой, размером приобретаемого пакета и финансовыми показателями участников.
Когда рыночная доля влияет на согласование
Статья 32 Закона «О противодействии монополистической деятельности и развитии конкуренции» относит к экономической концентрации, в частности, слияние, присоединение, создание коммерческих организаций и приобретение крупных пакетов акций или долей. Рыночное положение участников имеет значение при проверке того, подпадает ли конкретная операция под антимонопольный контроль.
Подпункты 1.4 и 1.5 пункта 1 статьи 32 предусматривают, в частности, следующие случаи приобретения акций или долей:
- приобретение более 25% голосующих акций или долей хозяйствующего субъекта, работающего на том же товарном рынке, если приобретатель уже занимает доминирующее положение;
- приобретение 25% и более голосующих акций или долей хозяйствующего субъекта, который занимает доминирующее положение.
При проверке необходимости предварительного согласия нужно учитывать и статью 34 Закона. Она связывает согласование с финансовыми порогами: стоимостью активов свыше 400 000 базовых величин или выручкой свыше 800 000 базовых величин, а также с включением участника в Государственный реестр хозяйствующих субъектов, занимающих доминирующее положение на товарных рынках.
Поэтому одной цифры рыночной доли недостаточно для окончательного вывода. Нужно совместно проверить вид сделки, статус участников и применимость финансовых критериев.
Как оценить риск доминирующего положения
Статья 6 Закона «О противодействии монополистической деятельности и развитии конкуренции» устанавливает критерии доминирующего положения. Согласно пункту 2 этой статьи, существенным ориентиром является доля на товарном рынке в размере 35% и более.
Для нескольких участников рынка подпункт 3.1 пункта 3 статьи 6 предусматривает совокупную долю более 50% у не более чем трех хозяйствующих субъектов либо более 75% у не более чем пяти. Эти показатели применяются при выполнении предусмотренных законом условий: сам по себе размер совокупной доли не заменяет их проверку.
Подпункт 4.1 пункта 4 статьи 6 предусматривает ограничение для признания доминирующим положения субъекта с долей до 15%, с отдельными исключениями. Этот ориентир также следует оценивать с учетом применимых условий закона.
Перед сделкой важно рассмотреть, как объединение участников или приобретение контроля может изменить их положение на рынке. Такая оценка позволяет заранее выявить риск усиления доминирования и ограничения конкуренции.
Почему в согласии могут отказать
По подпункту 5.2 пункта 5 статьи 34 Закона антимонопольный орган может отказать в согласии, если сделка способна привести к возникновению или усилению доминирующего положения, а также к недопущению, ограничению или устранению конкуренции.
Анализ рыночной доли до совершения сделки помогает оценить этот риск заранее. Для сторон это имеет практическое значение: ожидаемый результат приобретения может оказаться недостижимым, если согласование не будет получено.
Какие условия могут сопровождать согласие
Получение согласия не всегда означает, что сделку можно реализовать без дополнительных условий. Подпункт 5.1 пункта 5 статьи 34 Закона позволяет антимонопольному органу установить требования, которые устраняют или уменьшают отрицательное влияние сделки на конкуренцию.
Такие требования могут касаться управления, пользования или распоряжения имуществом. Они способны повлиять на то, как стороны будут использовать приобретаемый бизнес после сделки. Чем существеннее влияние участников на рынок, тем внимательнее следует оценивать возможные ограничения.
Что проверить до совершения сделки
Чтобы оценка рыночной доли помогла подготовить сделку, свяжите ее с конкретными условиями операции:
- Определите форму сделки и размер приобретаемого пакета акций или долей для проверки по статье 32 Закона.
- Оцените рыночные доли участников и признаки доминирующего положения по статье 6.
- Проверьте финансовые показатели и реестровый статус участников, которые имеют значение для согласования по статье 34.
- Оцените, может ли результат сделки усилить доминирование или ограничить конкуренцию.
- Учтите возможные требования антимонопольного органа при планировании управления приобретенным бизнесом.
Если предварительное согласие обязательно, совершение сделки без него создает риск признания ее недействительной и привлечения сторон к ответственности. Проверку антимонопольных условий следует завершить до совершения операции: рыночная доля здесь служит одним из ключевых показателей юридического риска.
Нормативная база
- Закон Республики Беларусь «О противодействии монополистической деятельности и развитии конкуренции»: статья 6 — критерии доминирующего положения; статья 32, в том числе подпункты 1.4 и 1.5 пункта 1, — экономическая концентрация; статья 34, в том числе подпункты 5.1 и 5.2 пункта 5, — предварительное согласие, требования к участникам и основания отказа.
Материал носит информационный характер, не является юридической консультацией и не заменяет консультацию по вашей конкретной ситуации.